– чистый поток платежей (наличных денег) за год

Монография предназначена для научных работников и специалистов по экономической теории и управлению качеством промышленных производств, а также преподавателей, аспирантов и студентов экономических специальностей университетов и других высших учебных заведений. Приведенный ниже текст получен путем автоматического извлечения из оригинального -документа и предназначен для предварительного просмотра. Изображения картинки, формулы, графики отсутствуют. Разработан подход к оценке качества инвестиционного проекта промышленных производств, позволяющий рассмот- реть каждый его вариант с экономических, технологических и экологических позиций, учитывающий комплексную оценку альтернатив при принятии решений, возможность использования при получении целевой продукции и обезвреживании от- ходов различных технологий и видов оборудования, особенности территории их размещения и реализации продукции. Осу- ществлены постановки задач оценки: В качестве составляющих векторного критерия оптимальности использованы укрупненные приведенные затраты на реализацию совокупности техно- логических процессов промышленного производства, надежность оборудования; технологичность и безопасность процессов получения целевой продукции и обезвреживания отходов. Предложены модели принятия решений подзадач, входящих в систему оценки качества инвестиционного проекта, с ис- пользованием продукционных правил: Теоретические и практические результаты использованы при решении задач оценки качества инвестиционных проектов размещения производств азопигментов и форматоров-вулканизаторов.

Методические рекомендации

Следовательно, без учета фактора времени первый проект сооружения производственного объекта является какбудто более эффективным. Если же для расчетов взять капитальные затраты, приведенные к первому году инвестирования с помощью коэффициента см. На основании этого можно сделать такой вывод: Существуют определенные особенности оценки эффективности капитальных вложений на отдельных стадиях и направлениях инвестиционно-воспроизводственного цикла.

В процессе осуществления проектно-сметных работ эффективность капитальных вложений должна определятся с учетом конечного их результата — качества проектных решений.

Источники финансирования (на начало реализации проект) Инвестиционные издержки проекта включают в себя предстоящие капитальные . Сравнить суммарные приведенные доходы с величиной затрат по проекту.

Метод расчета приведенных затрат На протяжении длительного времени в отечественной практике для целей экономического обоснования хозяйственных решений широко использовался подход, основанный на критерии минимума приведенных затрат. На самом деле большинство инвестиционных и инновационных проектов осуществляются и дают результаты в течение значительно большего периода. По этому методу капитальные вложения пересчитывают в эквивалентную годовую стоимость с помощью специальной дисконтной ставки, а затем прибавляют к годовым эксплуатационным расходам.

Таким образом получают сумму ежегодных приведенных затрат. Показатель приведенных затрат трактуется как сумма себестоимости и капитальных вложений, приведенных к одной размерности в соответствии с нормативом эффективности. Преимущества метода расчета приведенных затрат: Срок окупаемости нормируется пятью годами, а инвестора, естественно, интересует весь срок эксплуатации проекта; показатели сравнительной экономической эффективности не учитывают фактор времени при оценке текущих затрат и прибыли по годам реализации проекта; величина нормативных коэффициентов эффективности капвложений в значительной степени занижена.

Их величина должна адекватно изменяться в зависимости от изменения уровня инфляции и должна быть не ниже процентной ставки или другого аналогичного критерия, например, ставки дивиденда; для убыточных предприятий коэффициент абсолютной экономической эффективности основное внимание уделяется себестоимости до и после вложения инвестиций.

Если рассчитанные показатели общей эффективности не ниже нормативов и отчетных показателей за предшествующий период, то рассматриваемые капитальные вложения признаются экономически эффективными. Удельные капитальные вложения позволяют оценить меру ресурсосбережения капиталоемкости при обеспечении заданного прироста услуг связи и определяются размером капитальных затрат на единицу вводимой в действие производственной мощности Мвв , либо на единицу прироста доходов Дод.

Расчеты сравнительной экономической эффективности капитальных вложений применяются:

тернативного инвестиционного проекта, то с точки приведенные затраты рассматриваются как «сумма . и при этом неизвестна цена реализации.

Коэффициент приведения по смыслу аналогичен коэффициенту дисконтирования? Если возникает необходимость рассчитать приведенные затраты за весь период функционирования проекта, можно воспользоваться формулой: Лучшим считается тот вариант, у которого приведенные затраты ниже. Эффект по приведенным затратам, р. Коэффициент эффективности дополнительных инвестиционных вложений коэффициент сравнительной экономической эффективности показывает, какой эффект в виде экономии текущих затрат вызывают дополнительные капиталовложения.

Величина, обратная коэффициенту сравнительной эффективности, называется сроком окупаемости дополнительных капиталовложений Т0, характеризует время, год. Если капиталовложения считаются единовременными и результаты инвестирования по вариантам отличаются лишь эксплуатационными издержками, то срок, год окупаемости можно определить по формуле 4.

Предположим, что предприятие производит некоторый продукт А, спрос на который чувствителен к новинкам на рынке. В связи с этим предприятие, дабы не терять свою нишу на рынке, вынуждено модернизировать производство с целью освоения нового продукта с улучшенными потребительскими качествами. Реализация идеи предполагает два альтернативных взаимоисключающих варианта табл.

8.3. Методика приведенных затрат в оценке природоохранных инвестиционных проектов

С1 и С2 — себестоимость продукции до и после осуществления капитальных вложений. Расчёт сравнительной эффективности капитальных вложений при ограниченном количестве вариантов Ес производится по формуле 1. Расчетная величина Ес сравнивается с нормативным коэффициентом сравнительной эффективности Ен. При наличии нескольких вариантов капиталовложений наиболее эффективный из них выбирается по минимуму приведённых затрат: Рассмотренная методика не может быть взята за основу при определении эффективности инвестиционных проектов в условиях рыночной экономики, так как не учитывает разновременность вложения средств и получения результатов, взаимосвязь реальных и номинальных оценок в условиях инфляции, неопределённость и риски осуществления вложений.

Кроме того, норматив эффективности капиталовложений так и не получил достаточного научного обоснования.

В то же время, инвестиционный проект не может осуществляться на основе результатов реализации предлагаемых инвестиционных проектов к стоимости организации. . Приведенные затраты рассчитываются по формуле.

Д — доходы от инвестиционных ценностей, находящихся в портфеле; Р — расходы, произведенные для получения дохода. Оценка эффективности осуществляется с помощью вычисления совокупности прямых расчетных показателей или критериев эффективности инвестиционного портфеля. Эти показатели и методы их расчета будут рассмотрены ниже. Все они имеют одну важную особенность. Расходы и доходы, разнесенные по времени, приводятся к одному базовому моменту времени.

Базовым моментом времени обычно является дата, определяемая исходя из характеристик инвестиционной ценности для финансовых инвестиций — дата покупки финансового актива, для реальных — дата начала производства продукции, а для интеллектуальных — дата начала научной деятельности.

Технико-экономическая оценка мероприятий по повышению энергоэффективности

Данный показатель является общепризнанным и вполне обоснованным, вместе с этим, его использование на начальных этапах проведения обоснования инвестиционного проекта не очень удобно. В методических рекомендациях предложена система показателей, которые необходимо использовать для обоснования эффективности инвестиционных проектов. Таким образом, Методические рекомендации необходимо использовать для итоговой оценки разработанного инвестиционного проекта.

Однако проблема заключается в том, что зачастую требуется и предварительное обоснование целесообразности выбора основных средств для включения их в инвестиционную программу, так как инвестиционный проект исключение могут составлять проекты малой стоимости — это набор возможных вариантов строительных проектов, технических и технологических решений, каждое из которых связано с инвестициями.

Расчет чистого дисконтированного дохода для каждого из сравниваемых основных средств является затруднительным и очень затратным по времени. На этапе предварительного отбора основных средств для включения их в инвестиционную программу можно было бы использовать показатель приведенных затрат, который имел широкое применение во времена плановой экономики.

Приведенные затраты включают оценку как текущих затрат средств, необходимых для реализации инвестиционного проекта, и стоимости будущего.

В условиях рыночной экономики их величина должна адекватно изменяться в зависимости от изменения уровня инфляции и быть на уровне процентной ставки или другого аналогичного критерия, например ставки дивиденда. При этом годовой экономический эффект от реализации лучшего варианта определяется по формуле где З1, З2 — приведенные затраты по вариантам; С1, С2 — себестоимость продукции по вариантам; К1, К2 — капитальные вложения по вариантам.

Сравнительный коэффициент эффективности капитальных вложений определяется по формулам: Основные методические подходы достаточно подробно описаны в экономической литературе западных стран. Первый метод связан со сравнением величины инвестиций с величиной получаемого дохода от их использования путем сопоставления цены спроса с ценой предложения.

Но как сравнить эти величины? Цена спроса ДР на товар — это самая высокая цена, которую мог бы заплатить предприниматель. Как правило, это цена, указанная в прейскуранте, или продажная цена. Итак, можно сделать следующий вывод: Если все это перевести на более понятные нам термины, то это означает: Он определяется на основе дисконтирования; К—капитальные вложения, необходимые для реализации проекта.

Чистая приведённая стоимость

Классификация показателей экономической эффективности инвестиций. Понятие об экономическом эффекте и экономической эффективности. Так как объекты строительства используются в производственной и непроизводственной сферах, поэтому и критерии эффективности в строительстве рассматриваются через результаты, полученные в производственной и непроизводственной сферах деятельности.

Критерием целесообразности производственной деятельности является создание и увеличение национального дохода или экономия затрат. Экономический эффект представляет собой конкретный результат, приводящий к увеличению национального дохода. Экономически эффект выражается в стоимостных измерителях.

Капитальный бюджет реализации инвестиционного проекта состоит из 1) капитальные затраты; 2) поступление средств (инвестиционных ресурсов).

Раздел рекомендуется завершить графиком безубыточности. График дает возможность определить объем производства критическую программу , при котором фирма начнет получать прибыль. Квалифицированное решение финансовых вопросов - одна из самых ответственных проблем для предпринимательства. От этого в значительной степени зависят прибыльность деятельности предпринимателя, успех дела.

Однако нередко стремление предпринимателя все сделать самому, нежелание перепоручить какое-либо дело другому приводят не к самым лучшим результатам. А поскольку речь идет о таком специфическом вопросе, как финансы, где требуются специальные знания, то неудачные решения в этой области могут привести к плачевным результатам или к потере части прибыли.

Чтобы избежать такого нежелательного варианта, целесообразно в случае необходимости прибегать к услугам высококвалифицированного финансиста.

Методы расчета эффективности приведенных затрат

Сравнительная оценка эффективности инвестиций В условиях становления рыночных отношений система управления финансами является одним из ключевых элементов организации производства. Финансовый менеджмент как прикладная дисциплина, посвященная методологии и технике управления финансами крупной компании, сформировалась в рамках такой науки, как современная теория финансов. Основу процесса управления финансами крупной компании составляют три взаимосвязанных направления: Традиционно для оценки инвестиционных проектов применяется показатель абсолютной эффективности инвестиций.

Для расчета этого показателя необходимо знать денежные потоки — выручку от реализации проекта приток денежных средств и стоимость его реализации отток денежных средств. Проблема в том, что цены на продукцию литейного производства зависят от множества как объективных например, качество продукции , так и субъективных например, номенклатура литья факторов[5].

Пусть при реализации проекта по традиционной схеме государственных закупок чистые приведенные затраты составят млн евро, а в случае.

Все затраты, финансируемые за счет прибыли, учитываются при определении нормальной предпринимательской прибыли в размере, сложившемся в отрасли, и, следовательно, могут быть обоснованы при"уторговывании" цен. В предпринимательских издержках учитываются налог на добавленную стоимость НДС , если он прибавляется к цене, то есть начисляется сверх цены предприятия, а также акцизы. НДС входит в издержки предприятия, отражается в затратах, предприятие вносит его сумму в бюджет, и, следовательно, НДС учитывается при калькулировании всех издержек.

Акциз необходимо учитывать в издержках, если предприятие отчисляет в бюджет акцизный налог. В этом случае цена предложения определяется с учетом этого налога. Если же акцизный налог уплачивается сбытовой базой или какой-то другой посреднической организацией, то предприятие в своих издержках может не учитывать акцизный налог, но при этом должно предусмотреть его при конечной реализации своей продукции.

Таможенные пошлины, тарифы и сборы учитываются в предпринимательских издержках товаров, отпускаемых на экспорт. Необходимо отметить, что в настоящее время определение прибыли при расчете проектировщиками необходимой выручки производится"снизу вверх", то есть сначала рассчитывается необходимая чистая прибыль как источник финансирования расходов. Затем определяется налогооблагаемая прибыль для определения суммы налога на прибыль.

Версия для печати

Достоинства и недостатки[ править править код ] Положительные свойства ЧПС: Чёткие критерии принятия решений. Показатель учитывает стоимость денег во времени используется коэффициент дисконтирования в формулах. Показатель учитывает риски проекта посредством различных ставок дисконтирования.

Инвестор принимает решение о реализации инвестиционного проекта по Смысл приведенных затрат заключается в том, что данный метод.

Уставный фонд капитал — это сумма капитала, необходимого для того, чтобы предприятие начало деятельность. Его размер определяется уставом предприятия. Доходы от деятельности представляют собой все поступления, получаемые предприятием во время его функционирования за счет реализации своей продукции, выполнения работ или оказания услуг.

Амортизационные отчисления представляют собой сумму денежных отчислений, получаемых предприятием при реализации своей продукции в виде части производственной себестоимости. Кредит — это предоставленные предприятию средства на принципах их возвратности и уплаты определенного процента за их использование. Кредит может существовать в двух формах: Субсидии — это финансовая помощь, которая предоставляется предприятию как государственными, так и негосударственными органами или предприятиями в денежной и натуральной форме.

Общая характеристика инвестиций, капитальных вложений и направлений их использования инвестиции — это долгосрочные вложения капитала денежных средств в предпринимательскую деятельность с целью получения прибыли. Инвестором называется субъект предпринимательской деятельности, вкладывающий деньги. Инвестирование — это процесс вложения капитала денежных средств в определенную сферу производства.

Презентация программы"СЕРТИФИЦИРОВАННЫЙ ФИНАНСОВЫЙ ДИРЕКТОР"